🧠 Resumo
Apesar do impulso de empresas como Strategy, que dominam o mercado com holdings gigantescas em BTC, analistas do Glassnode, Breed e outros afirmam que o boom de tesourarias corporativas em Bitcoin corre risco de se desfazer – especialmente para empresas que entraram mais tarde e sem estratégia clara.
📉 Principais alertas
- “A estratégia do treasury tem vida curta”: segundo James Check (Glassnode), entradas indevidas no modelo podem trazer retorno imediato – mas sem sustentabilidade .
- Risco de “death spiral”: empresas que operam próximas ao valor de mercado em BTC (NAV) podem enfrentar margem de queda com retração do Bitcoin, vendendo ativos para cobrir dívidas.
- Bolha especulativa?: Emil Sandstedt (Bitcoin Magazine) chama de “bubble”, acusando empresas de emitirem ações para comprar BTC – alimentando um esquema especulativo.
- Aposta em ETFs e yield agregam valor: Venture capital Breed aponta que só empresas “com propósito, execução disciplinada e oferta assimétrica” terão chance de sustentar esse modelo.
⚠️ O que isso significa para investidores
| Aspecto | Impacto Potencial |
|---|---|
| 🏗️ Novas tesourarias | Podem não sobreviver à próxima correção se não tiverem diferenciação e gestão estratégica |
| 💰 Role dos pioneiros | Empresas como Strategy e MARA têm vantagem de escala, diferencial — novos entrantes devem provar valor |
| ⚙️ Oportunidade tática | Modelo bem estruturado (yield, hedge, diversificação de capital) pode prosperar — foco no longo prazo |
| 🔎 Importância da autossuficiência | Destacar-se sem depender de fluxo monetário ou especulativo é crucial |
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